SK하이닉스 주가 기업분석 및 전망

SK하이닉스-기업분석

SK하이닉스 주가 분석 및 기업분석 및 전망 포스트입니다.

 

시세현황

SK하이닉스 주가는 현재가 90,400원, 시가총액 65.8조원 수준에 형성되어 있습니다.

sk하이닉스 시세현황

기업개요

국내 2위 반도체 기업

• 1983년 현대전자로 설립됐고, 2001년 하이닉스반도체를 거쳐 2012년 최대주주가 SK텔레콤으로 바뀌면서 SK하이닉스로 상호를 변경함. 주력제품은 DRAM, 낸드플래쉬, MCP와 같은 메모리 반도체이며, 2007년부터 시스템LSI 분야인 CIS 사업에 재진출함. 20년 10월 인텔의 NAND사업을, 21년 10월 키파운드리 지분 100%를 양수하기로 결정함. 세계 반도체시장 점유율은 D램 약 28%, 낸드플래시 14% 수준임.

• 통상 1분기는 반도체산업의 전형적 비수기인데도 처음으로 매출 12조원 벽을 넘어섬. 영업이익도 1분기 기준 2018년 이후 가장 높음. 공급망 불안 등 어려운 사업환경에서 일부 IT제품의 소비가 둔화됐으나, 고객 수요 변화에 유연하게 대응하면서 수익성을 관리, 호실적을 견인함. 시장의 예상보다 메모리반도체 가격 하락폭이 작았고, 지난 연말 자회사로 편입된 인텔의 낸드플래시 사업부(현 솔리다임)의 매출도 더해진 효과로 분석됨.

 

투자포인트

(1) 주요 메이저 메모리 업체들이 메모리 가격 하락에 대응하기 위해 출하를 줄이고 신규 투자를 줄이기로 계획하고 있습니다. SK하이닉스가 M17 투자를 연기하고 삼성전자가 P3 장비 입고를 지연하고 있습니다. 이러한 요인을 반영하여 밸류에이션 매력이 부각되는 시기입니다.

 

(2) 마이크론은 2023년 캐팩스 투자를 2022년 대비 축소해서 집행하기로 했습니다. 신규 투자 축소로 인한 공급 감소는 2023년 2분기부터 수급에 긍정적 영향을 줄 것으로 예측하고 있습니다. 경쟁사 또한 투자를 축소하는 과정에서 섹터 전반적으로 가격 메리트가 돋보입니다.

 

업종비교

코스피지수의 PER은 현재 11.07배 수준이고 코스피 전기, 전자업종은 12.84배 수준을 유지하고 있습니다. SK하이닉스는 peer그룹 대비 저평가인 9.93배를 형성하고 있습니다. ROE 및 배당수익률 동일업종에 비해 소폭 높은 16.84%를 기록하고 있습니다.

 

SK하이닉스 업종비교

PER & PBR밸류에이션

SK하이닉스의 PER밴드 추이보단 PBR의 지표가 역사적으로 좋은 지표였습니다. 물론 주가수익성을 무시하는거 아니지만 실적 변동성이 워낙 컷기 때문에 예측지표로서는 유용하지 못하였습니다.

 

대신 PBR밴드 상 녹색선인 약 1배 밑에서는 장기적 추세의 저점 부근이었습니다. 지금은 역사적 저점 구간인 1배 이하에서 거래되고 있습니다.

sk하이닉스 PER & PBR 밴드 추이

실적분석&추정

sk하이닉스의 2021년은 매출과 영업이익은 호실적을 발표했습니다. 매출액 42.9조 원에 영업이익 12.4조원을 기록하면서 영업이익은 전년도 대비 2배 이상 성장을 이어나갔습니다.

 

올해 2022년 실적 컨센서스는 매출은 52.8조원으로 증가하지만 영업이익은 작년 수준 정도에 머무를 것으로 추정하고 있습니다. 수익성이 정체된다는 전망이 나오면서 주가는 이에 맞게 하락추세를 이어가고 있습니다.

 

수익성이 떨어지면서 ROE는 작년 16.8%에서 13.7%수준까지 떨어질 것으로 예상하고 있습니다.

sk하이닉스 실적 및 추정

 

현금흐름표

sk하이닉스의 최근 분기 결산 기준 영업활동현금흐름은 +9조7천억 수준을 기록했습니다. 투자활동 현금흐름은 -9조9천억 수준입니다. 영업활동현금흐름과 투자활동현금흐름을 연환산하면 작년과 비슷한 수준으로 보입니다. 영업활동으로 벌어들인 현금을 지속적인 투자로 유출하는 선순환구조를 보여주고 있습니다.

 

재무활동현금흐름은 -7,439억을 기록했는데 차입금의 감소 여부가 크게 작용했습니다. 최근 금리 인상 기조와 맞물려 보수적으로 차입금은 감소하고 투자는 축소하는 기업이 많아지고 있습니다.

sk하이닉스 현금흐름표

기술적분석

sk하이닉스의 일봉 차트를 먼저 살펴보겠습니다. 일봉상 역배열을 보이고 있고 지속적으로 하락추세를 이어나가고 있습니다. 신저가 근처까지 주가가 빠진 상황이라 저점 지지여부를 체크해야 할 것입니다.

 

현대차 일봉차트

 

sk하이닉스 일봉차트

sk하이닉스의 주봉차트입니다. 반도체업종 특성상 사이클에 따른 변동성이 크게 나타나는걸 확인할 수있습니다. 주봉 상 저점 부근에 주가가 위치하며 지지 여부를 체크해야 하며 역배열의 이평선이 돌아서는 시기가 중요합니다.

sk하이닉스 주봉차트

sk하이닉스의 월봉차트입니다. 월봉상 60월봉 아래는 과매도권이었고 지금 주가 또한 60월봉 아래에 위치하고 있습니다. 60월봉 아래에 위치한 시기는 2016년 이후 올해가 처음입니다. 장기적인 관점에서 60월봉아래에서 분할매수 하는 관점은 유효해 보입니다.

sk하이닉스 월봉차트

증권사 컨센서스

sk하이닉스의 증권사별 목표가를 확인해보겠습니다. 전체 증권사의 평균 목표가는 13만원 수준있으며 대부분 매수 의견을 주고 있습니다. 목표주가 최저는 이베스트투자증권의 105,000원 이고 목표주가 최고는 DB금융투자의 15만 리포트입니다. 평균 목표주가 평균 대비 44% 정도 상승여력이 있습니다.

최신리포트

- 이베스트투자증권 리포트 발췌 22.09.07

 

이베스트투자증권은 최근 리포트 투자의견을 hold로 제시하면서 보수적인 관점을 보였습니다. 2분기가 피크아웃이었고 낸드산업의 불확실성이 확대되고 있다는 내용이었습니다.

반도체 업황이 살아나서 주가또한 턴 어라운드 하기를 희망합니다.

sk하이닉스 파이팅!

경고 : 해당 종목은 추천종목이 아닙니다. 투자의 판단은 본인에게 있습니다. 본 포스팅을 법적 근거자료로 쓰일 수 없습니다.