NAVER 주가 기업 분석 및 전망

 

NAVER-기업분석

NAVER 주가 분석 및 기업분석 및 전망 포스트입니다.

 

시세현황

NAVER 주가는 현재가231,500원, 시가총액 38조원 수준에 형성되어 있습니다.

NAVER 시세현황

기업개요

국내 1위 포털서비스 종합IT 기업

• NAVER는 국내 1위 포털 서비스를 기반으로 광고, 쇼핑, 디지털 간편결제 사업을 영위하고 있으며, 공공/금융 분야를 중심으로 클라우드를 비롯한 다양한 IT 인프라 및 기업향 솔루션 제공을 확대해가고 있습니다. 네이버파이낸셜, 네이버클라우드, 네이버웹툰 등을 연결대상 종속회사로 보유했으며 2021년 크림, 왓패드, NAER Z 등이 신규 연결 회사로 편입됐습니다. 반면 라인과 라인플러스, 라인페이 등은 지배력 상실로 연결대상에서 제외됐습니다.

 

• 2022년 3월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 23.1% 증가, 영업이익은 4.5% 증가, 당기순이익은 98.9% 감소. 전년 동기 대비 주요 사업 부문이 고르게 성장하여 영업이익이 증가하였는데, 특히 콘텐츠 부문에서 크게 성장했습니다. NAVER는 검색 광고 품질 개선, 커머스 부문 SME 전용 솔루션 론칭, B2B 부문 해외 기업 고객 확대 등을 통해 성장을 이어가고 있습니다.

투자포인트

NAVER의 투자포인트는

(1) 수익성이 높은 사업인 버티컬 커머스의 비중을 확대하여 수익성 개선에 기대하고 있습니다.
(2) 콘텐츠 부문에서도 이미 확보한 IP를 기반으로 글로벌 사업을 확장하고 있습니다.
(3) 10월 Z홀딩스와 야후 쇼핑 신규 앱을 런칭하며 일본 시장 공략을 가속화 할 예정입니다.

업종 비교

코스피지수의 PER은 현재 11.07배 수준이고 코스피 서비스은 11.11배 수준을 유지하고 있습니다. NAVER는 일회성 이익이 당기순이익이 잡혀 일시적으로 저 PER인 3.77배를 기록하고 있습니다.

ROE 또한 일시적으로 급증하여 106.7%를 나타내고 있어 이를 단순히 코스피나 동종 업종과 비교는 타당하지 않다고 판단됩니다.

 

NAVER 업종 비교

PER & PBR밸류에이션

PER도 마찬가지로 일회성 이익으로 밴드구간을 산정하기가 어렵습니다. PBR로는 역사적 최저수준인 1.93배 아래수준까지 도달하였습니다. 이는 크게 2가치 사항이 동시에 영향을 받았다고 할 수 있는데

1)작년 일회성 이익으로 이익잉여금이 자본에 편입되어 순자본이 증가되었다는점,
2) 자산가치대비 주가가 지속적으로 하락했다는 점입니다.

NAVER PER & PBR밴드추이

실적분석&추정

NAVER는 작년 매출액 6조 8천억 수준에 도달하며 사상최대의 매출을 올렸습니다. 영업이익도 1조 3,255억원 기록하며 호실정을 달성하였습니다. 영업외수익으로 중단영업이익 15조가 한번에 반영되면서 당기순이익이 일회성으로 급증하였습니다.

올해 컨센서스상 매출은 8.2조원 수준의 매출을 전망하고 있고 영업이익은 수익성이 다소 악화되어 작년과 비슷한 수준을 유지할 것으로 전망하고 있습니다.

NAVER 주요지표

 

현금흐름표

NAVER의 현금흐름표를 살펴보겠습니다. 영업활동현금흐름으로 6,919억원의 유입되었고 투자활동으로 5,674억원의 유출이 있었습니다. 재무활동은 큰 변화가 없었습니다.

영업활동현금흐름으로 유입된 현금을 바탕으로 투자로 이어지는 선순환구조의 현금흐름의 모습을 보이고 있습니다.

NAVER 현금흐름표

기술적분석

네이버 일봉차트를 보겠습니다. 하락추세 후 23만원대에서 지지라인을 만들고 있습니다. 이평선은 아직 역배열을 유지하고 있습니다.

22만원 대의 바닥을 다지는 모습을 보여주고 있어 중요한 지지라인으로 판단됩니다.

NAVER일봉차트

주봉으로도 하락추세가 진행중입니다. 역시 전 저점인 22만원대 지지 여부가 중요할 것으로 파악됩니다. 60주 이평선과 120주 이평선의 데드크로스가 맞물리는 시기입니다.

NAVER 주봉차트

월봉상 60월봉까지 하락한 상황입니다. 60월봉이 지지해준다면 반등 가능성을 봐야 겠지만 그렇지 못한다면 120월봉(약 20만원 초반가격)가격가지 열어둬야 할 것으로 보입니다. 단기 추세는 훼손되었지만 장기 이평선은 아직 상승의 추세가 남아있습니다.

NAVER 월봉차트

증권사 컨센서스

증권사 목표주가의 평균은 362,500원으로 형성되어 있습니다. 목표주가 최하단은 키움증권의 33만원이고, 최상단은 유안타증권의 450,000원 입니다. 현재가 기준으로 약 57% 상승여력이 있습니다.

최신리포트

(미래에셋증권 리포트 발췌 22.09.08)
네이버웹툰 일본 8월 거래액 100억엔 최초 돌파했다는 내용이 있습니다. 아직 결제유저의 낮은 비중이 좋은 개척 기회라고 보고 있습니다. 컨텐츠 글로벌 스토리도 희망차게 보고 있으며 이에 따라 투자의견은 매수로 목표주가는 34만원으로 제시하고 있습니다.

 

NAVER 미래에셋증권 리포트 22.09.08

해외 글로벌 시장을 개척해나가면서 새로운 도약을 했으면 좋겠습니다.

NAVER 파이팅!


경고 : 해당 종목은 추천종목이 아닙니다. 투자의 판단은 본인에게 있습니다. 본 포스팅을 법적 근거자료로 쓰일 수 없습니다.