카카오 주가 기업 분석 및 전망

카카오-기업분석

 

카카오 주가 분석 및 기업분석 및 전망 포스트입니다.

카카오 시세현황

카카오 주가는 현재가 68,000원, 시가총액 30.3조원 수준에 형성되어 있습니다.

카카오 시세현황

 

기업개요

국내 1위 메신저 기업

• 국내 시장 점유율 1위 메신저 카카오톡을 중심으로 커머스, 모빌리티, 페이, 게임, 뮤직, 콘텐츠 등 다양한 영역에서 수익을 창출하고 있음. 매출은 플랫폼 부문 52.8%, 콘텐츠 부문 47.2%로 구성됐음. 경쟁사 네이버에 비해 해외 사업 실적이 부진하다는 평가를 받아왔으나 Beyond Korea를 핵심 키워드를 내세워 해외 웹툰 시장 등에서 활약 중임. 모바일 시대 이후를 대비하는 Beyond Mobile 전략도 추진 중임.
• 2022년 3월 전년 동기 대비 연결기준 매출액은 31.3% 증가, 영업이익은 0.7% 증가, 당기순이익은 480.4% 증가. 동사는 광고, 커머스 등 핵심사업이 견조한 성장세를 이어갔고 미래 성장을 위해 투자해왔던 테크핀, 모빌리티, 콘텐츠 등의 사업에서도 성과가 나오고 있음. 이자수익의 대폭 증가와 세전계속사업이익의 증가로 당기순이익이 큰 폭으로 증가하였음.

투자포인트

(1) 카카오는 2분기를 저점으로 커머스 거래액이 증가하고 있습니다.

(2) 톡채널 및 비즈보드의 기존 성장이 견조한 가운데 비즈보드 외부 지면 확장이 진행되며, 톡비즈 성장률은 하반기에도 이어질 수 있을 것으로 전망합니다.

(3) 카카오 모빌리티 부문은 카카오T 블루 성장이 견조한 가운데 새로이 주차 매출이 추가되며 고성장이 예상됩니다.

하지만 매각 가능성 이슈는 지분 축소 등에 따른 성장 둔화 우려가 있을 수 있다는 판단됩니다. 스토리, 미디어, 게임, 음악 등 콘텐츠 매출도 하반기 견조한 성장이 예상되나, 인원 증가 및 높아진 인당 인건비 베이스로 고정비 부담도 염두해둬야 할 것입니다.

 

 

업종비교

코스피지수의 PER은 11.07배로 코스피 서비스업 11.11배와 매우 비슷한 PER수치를 기록하고 있습니다. 카카오의 PER은 35.92배로 코스피 업종이나 코스피 서비스업종에 비해 높은 수준입니다.

 

성장주로 분류되다 보니 상대적으로 높은 밸류에이션을 받고 있습니다. 코스피 서비스업은 전통적인 결제시스템이 많아서 상대적으로 낮은 벨류에이션을 받고 있습니다.

카카오 업종비교

 

 

PER & PBR밸류에이션

PER 밴드 구간으로 접근하면 하늘 선색 아래 위치합니다. 역사적 저점 수준에 있지만 과거 적자였던 적이 많아 해당 밴드로는 판단이 어려워 보입니다.

 

PBR로 접근하면 역사적 하단 수준이 1.43배로 지금은 하단에서 바로 위 라인인 2.97배 약간 아래 수준을 기록하고 있습니다.

아무래도 카카오와 합병하기 전에는 '다음'주식으로 거래되었기 때문에 비교하는데 참고를 해야 할 것입니다.

카카오 PER, PBR밴드 추이

실적분석&추정

카카오의 2021년 매출액은 61367억 영업이익 5949억 원의 호실적을 기록하였습니다. 성장률로 보면 2019년 매출액의 약 2배를 기록하였기에 고성장을 하고 있습니다. 올해 카카오의 예상 실적은 약 매출액 7조 583억, 영업이익 7,455억 원으로 전년대비 20% 넘는 성장 견인을 예상하고 있습니다. 순이익은 영업이익보다 훨씬 더 큰 규모인 18,359억 원을 예상하는데 자회사의 매각 손익이 잡히는 영향이 아닐까 추정합니다.

카카오 실적 및 추정

현금흐름표

카카오의 최근 분기 결산 기준 영업활동현금흐름은 +376억, 투자활동현금흐름은 -17,098억, 재무활동으로인한현금흐름은 6,815억 원을 기록하였습니다.

 

영업활동현금흐름이 작년도에 비해 다소 악화된 모습을 볼 수 있습니다. 하지만 여전히 +를 유지하고 있고 영업활동현금을 통해 벌여들인 현금을 투자활동으로 out 하는 선순환 구조를 보이고 있습니다.

매출채권의 회수나 재고자산의 이슈는 IT기업이다 보니 일반 제조업에 비해 덜 하니 크게 신경 안 써도 되는 부분이라 생각합니다

카카오 현금흐름표

기술적분석

카카오의 일봉 차트를 먼저 살펴보겠습니다. 일봉상 52주 최저가 부근까지 떨어져 있고 역배열 상황입니다. 단기적으로 추세 전환하려면 시간이 좀 필요해 보입니다. 이동평균선 또한 모두 역배열이고 단기 이동평균선인 5일선과 중기이평선인 20일선의 이격이 벌어져 있어 단기 추세전환에는 시간이 필요해 보입니다.

카카오 일봉차트

카카오의 주봉 차트 또한 역배열을 지속하고 있고 하락 추세를 지속하고 있습니다. 주봉상 하락의 파동을 이어가기에 당장 추세전환은 시간이 필요해 보이고 52주 신저가도 피해 가기가 어려워 보입니다.

카카오 주봉차트

카카오의 월봉 차트상으로는 꾸준히 우상향 추세를 유지하고 있습니다. 역사상 60월 봉 아래에 위치한 주가는 장기적으로 저평가 국면이었던 점을 감안하면 긴 추세의 관점에서 봤을 때는 적절한 매수 타이밍이 될 수도 있을 것 같습니다.

60월 봉이 58000원 부근에 형성되어 있네요. 60월봉 아래는 기술적으로 과매도권으로 보입니다.

증권사 컨센서스

카카오 증권사별 적정주가 및 투자의견을 살펴보겠습니다. 증권사 평균 목표주가는 108,900원이고 전부 매수의견을 주고 있습니다. 목표주가는 10만 원대에서 12만 원대 사이에 위치하고 있고 현재 가격 68,000원보다 모두 높은 수준입니다. 목표주가 컨센까지 약 60%의 상승여력이 있습니다.

카카오 증권사 컨센서스

최신리포트

- IBK투자증권 리포트 발췌 22.09.05

출처 : IBK투자증권

4분기부터 개선된다고 하고 해외사업 확장을 준비 중이라고 합니다. 다양한 시너지를 창출할 수 있는 창구 등을 통해서 글로벌 사업을 강화할 예정이라고 합니다.


3분기 깜짝 실적을 통해 추세 전환을 기대해 봅니다. 카카오 파이팅!



경고 : 해당 종목은 추천종목이 아닙니다. 투자의 판단은 본인에게 있습니다. 본 포스팅을 법적 근거자료로 쓰일 수 없습니다.