그림자 금융이란? | 그림자 금융의 위험성과 규모

그림자 금융이란 그림자처럼 눈에 잘 띄지 않는 특성처럼 은행시스템 밖에서 이루어지는 신용중개거래기능 등을 말합니다. 그림자 금융의 뜻과 위험성, 관련 사례에 대해 알아보겠습니다.

 

그림자금융

 

 

그림자 금융이란?

그림자(shadow)라는 수식어는 그림자 금융이 금융의 본래 모습과 유사하지만, 눈에 잘 띄지 않는 특징을 가지고 있다고 해서 붙게 됐습니다. 규제의 사각지대에 놓여 있다는 뜻으로 쓰입니다.

 

즉 그림자금융은 집합투자기구(MMF･채권형･혼합형 펀드 등), RP의 거래, 유동화기구 등 은행시스템 밖에서 신용중개기능을 수행하지만 은행 수준의 건전성 규제와 예금자보호가 적용되지 않는 기관 또는 활동을 뜻하는 용어입니다.

그림자금융(그림출처:조선일보)

그림자금융은 은행의 전통적인 자금중개기능을 보완하는 한편 금융업의 경쟁을 촉진함으로써 효율적인 신용 배분에 기여하는 순기능을 발휘합니다. 반면에 글로벌 금융위기 과정에서 느슨한 규제하에 과도한 리스크 및 레버리지 축적, 은행시스템과의 직･간접적 연게성 등을 통해 시스템 리스크를 촉발･확산 시킨 원인 중 하나로 지목되기도 하였습니다.

 

이에 따라 금융안정위원회, 바젤은행감독위원회 등 국제금융감독기준 제정기구를 중심으로 그림자금융에 대한 모니터링 체계 구축 및 규제개혁 논의가 진행되어 왔습니다.

 

 

 

그림자 금융의 위험성

그림자 금융이 위험한 이유는 그림자 금융의 특성에서 나옵니다. 첫째, 그림자 금융은 은행예금 상품보다 투명성이 낮아, 손실을 파악하기가 어렵습니다. 2008년 글로벌 금융 위기 당시 미국의 주요 투자은행들은 그림자 금융을 통해 조달한 부채 항목들을 재무제표에 제대로 반영하지 않아, 파산 직전까지 관련 손실이 드러나지 않기도 하였습니다.

 

재무상태표에 자산이나 부채로 인식되지 않는 거래를 부외거래(off-balance-sheet finance)라고 하는데, 과거에는 상당수 그림자 금융 상품이 부외거래였습니다. 금융 위기 이후에는 국제적으로 부외거래 항목들을 투명하게 감시하려는 노력이 계속되고 있습니다.

 

 

 

둘째, 그림자 금융은 은행보다 레버리지가 높습니다. 레버리지란 금융기관이 자기자본보다 얼마나 많은 금액을 끌어다가 돈을 굴리느냐를 뜻합니다. 예를 들면 레버리지가 20배라면 자기자본 1억원을 갖고 차입을 통해 돈을 끌어다가 20억원을 투자한다는 뜻입니다. 만약 전체 투자액 중 5%만 손실이 나도 자기자본을 모두 까먹게 되니 매우 위험한 것입니다.

 

(참고) 레버리지에 관한 정리 포스팅 ↓↓

 

레버리지 효과 개념 투자 위험성 완벽정리

마지막으로, 그림자 금융의 부실은 금융기관들의 연쇄 손실로 이어질 위험이 있습니다. 은행은 자금 중개 경로가 예금자와 대출자로 단순하지만, 그림자 금융은 자금 중개 경로가 길고 복잡하기 때문입니다. 최근 레고랜드발과 PF의 자금경색으로 연쇄 위험이 커지고 있다는 지적입니다.

 

 

 

그림자금융 규모와 레고사태

금융감독당국의 건전성 규제를 받지 않는 PF와 부동산펀드·신탁 등 부동산 관련 그림자금융 규모가 750조3000억원(2021년 말 기준)에 달합니다. 한국금융연구원은 이 중 28%(202조6000억원)가 부실화할 가능성이 있다고 진단했습니다.

 

금리 인상 기조와 경기 침체, 부동산 경기 위축이라는 세 가지 악재가 맞물릴 경우 제2, 제3의 레고랜드 사태가 언제 어디서든 재연할 수 있다는 경고의 메시지가 들립니다.

 

(참고) 레고랜드에 관한 정리 포스팅↓↓

레고랜드 사태 일파만파, 레고랜드 ABCP 사태 채권시장 위기론

 

이상 그림자금융에 대해 알아보았습니다. 읽어주셔서 감사합니다.