LG이노텍 주가 전망 및 기업 분석 | LG이노텍 배당금

LG이노텍은 매력적인 기업입니다. 아이폰에 LG이노텍의 카메라가 들어가면서 매출이 급증을 했고 신 사업으로 자율주행, 반도체 기판 등 또한 고성장이 예상되기 때문입니다. 본 포스팅을 통해 LG이노텍의 기업 및 주가 전망에 대해 알아보겠습니다.

 

LG이노텍-기업분석

기업개요

 

1. 시세현황 및 주요 정보

• 현재가(22.10.04) :  284,000원 / 발행주식수 : 23,667,107주
• 시가총액 : 6조 7,332억
• 주요 주주 :   LG전자 외 40%, 국민연금 10%
• 외국인 보유비중 : 24%

2. 사업의 내용 : 카메라모듈 제조업체

• LG이노텍의 연결회사는 광학솔루션, 기판소재, 전장부품 사업부문의 총 3개 사업부 체제로 운영되고 있습니다. 사업 포트폴리오 관리 강화 목적으로 전자부품 사업을 별도 사업담당 체제로 운영하고 있습니다. 광학 설루션의 주요 제품으로는 Camera Module 등이 있고 기판소재는 Photomask, Tape Substrate, 반도체 기판 등, 전장부품에는 모터/센서, 차량통신 등이 있습니다.
• 매출 비중이 큰 광학솔루션 사업부문은 신모델 적기 개발과 품질 경쟁우위 확보를 통해 매출을 성장시키고 있습니다. 향후 신제품 개발, 무인화/지능화와 연계된 경쟁력 향상을 추진해 시장을 선도해나갈 계획입니다.

 

3. 매출 구성 & 원재료

• LG이노텍의 매출 구성은 광학솔루션사업부의 카메라 모듈이 77%, 기판소재 11%, 전장부품 등 8%, 기타 3% 수준입니다.  특히 광학솔루션 사업부문은 연매출 10조가 넘고 매출 비중 또한 압도적입니다. 애플의 아이폰에 카메라 모듈이 탑재되기에 애플 제품 성장에 따라 매출이 증대할 것으로 예상합니다. 
• 기판소재사업은 매출 비중이 크지 않으나 반도체 기판 등의 수요가 증가하기에 성장성 측면에서는 기대가 되는 사업부입니다.  LG이노텍의 반도체 기판은 기술 변화에 대한 빠른 대응과 테이프 기판의 생산성 향상을 통한 내실화에 주력하고 포토마스크는 프리미엄 모델 확대에 집중하여 글로벌 선두업체 지위를 유지하고 있습니다.
• 전장부품사업은 친환경 자동차 부품 및 자율주행 관련 부품의 증가로 고성장을 하는 사업입니다. LG이노텍이 가지고 있는 카메라 기술을 기반으로 플랫폼 모델 중심의 개발과 수주활동 전개 및 지속적인 원가 구조 개선 활동으로 수익성을 동반한 성장 기반을 마련하였습니다.

LG이노텍 주요제품

LG이노텍-매출구성

• 카메라 모듈의 원재료는 다양한 곳에서 조달받고 있습니다. 대표적으로 이미지 센서 같은 경우 소니, ST마이크로 등에서 매입합니다. 그 외에도 Largan, Genius 등 다양한 매입처를 두고 있습니다.

LG이노텍-원재료구성

투자 포인트

1. 투자 포인트

 (1) 아이폰 14 Pro 시리즈 수요 강세에 따른 실적 호조가 예상됩니다.

 (2) 전장 부품 및 기판사업 또한 호조로 실적 턴어라운드가 예상됩니다.

 (3) 자율주행 카메라 채용 변화 및 고객사 XR 기기 출시도 새로운 성장 모멘텀으로 보입니다. 

 

2. RISK
(1)  아이폰 14 증산 계획 철회 소식에 주가 급락한 이력이 있습니다.(전방산업 리스크)

(2)  고객사의 단가 인하 압력 및 환율 영향에 대한 리스크가 있습니다.

 

Valuation

LG이노텍의 예상 PER(Forward PER)은 5.25배, PBR은 1.95배 수준으로 시장에서 저평가를 받고 있습니다. 최근 아이폰14 감소 이슈로 주가가 급락한 영향이 예상 PER을 더욱 다운시켰습니다. 이 때문에 PER 밴드상으로는 하단 값에 주가를 형성하고 있습니다. PBR 밴드상으로는 중간 라인 근처에 주가를 형성하고 있습니다.

LG이노텍 PER,PBR밴드

 

실적 전망 / 배당금

 LG이노텍의 올해 컨센서스 기준 예상실적을 살펴보면 매출액은 전년대비 22% 성장을, 영업이익은 전년대비 27% 성장한 1조 6,149억 원의 호실적을 달성할 것으로 예상하고 있습니다. 3분기 실적도 2분기 대비 성장하며 호실적을 기록할 것으로 보입니다. 컨센서스 기준 매출액은 21% 증가를, 영업이익은 40% 증가하여 분기 4천억 이상 달성할 것으로 보입니다.

 

< 예상 실적 >

(단위 : 억 원, 전기대비 증감률)

구분	2022년말(예상)	22년 3분기(예상)
매출액	182,743(+22%)	44,974(+21%)
영업이익	16,149(+27%)	4,074(+40%)
순이익	11,419(+12%)	3,002(+42%)

연간 기준으로 급성장을 지속하고 있습니다. 2019년 8조 이하의 매출 수준에서 2021년 약 15조까지 매출이 급증하였습니다. 영업이익도 2021년 1조 2642억으로 급성장하였습니다.

 

< 과거 실적 >

(단위 : 억 원, 전기대비 증감률)

구분	2019년	2020년	2021년
매출액	79,754	95,418	149,456
영업이익	4,764	6,810	12,642
순이익	1,023	2,361	8,883

 

배당금은 작년 수준보다 소폭 증가한 3,345원을 예상하고 있습니다. 시가배당률은 1.7%로 매우 낮은 수준입니다. 배당성향이 8% 수준에 머물고 있는 것이 주주환원 차원에서 매우 실망스럽습니다. 배당성향을 30% 수준만 유지해줘도 시가배당률은 5%에 가깝게 나오기 때문입니다. 물론 고성장을 이어나가고 신사업을 한다고 하지만 실적을 잘 내고 있는 상황에서는 도무지 납득하기가 어렵다고 판단됩니다.

 

<배당금 추이>

구분	2020년	2021년	2022년(예상)
배당금	700	3,000	3,345
배당성향	7%	8%	8%

 

 

 

현금흐름

LG이노텍의 현금흐름표를 살펴보겠습니다. 영업활동 현금흐름으로 7,186억 원의 유입이 있었고 투자활동으로는 9,196억의 유출이 있었습니다. 반면에 재무활동으로는 2,325억 원의 유입이 있었습니다. 영업활동 현금흐름으로 창출한 현금을 바탕으로 투자활동을 이어가고 있는 선순환 구조의 이익의 질을 보여주고 있습니다. 차입금 증가 등의 사유로 재무활동 현금 유입이 있었습니다.

구분	2022년 2분기
영업활동현금흐름	+7,186
투자활동현금흐름	-9,196
재무활동현금흐름	+2,325

 

기술적 분석

1. 일봉 차트

아이폰 14 감소 이슈로 단기 급락을 했습니다. 32만원의 하단 지지선을 단숨에 무너뜨리며 단기 급락하는 모습을 보여주며 이평선 또한 역배열로 좋지 않은 모습을 보여주고 있습니다. 추세를 당장 전환하기는 힘들어 보이나 단기 하락으로 기술적 반등 구간으로 보입니다.

LG이노텍-일봉차트

 

2. 주봉 차트
주봉 또한 단기 급락이 있었으나 다시 상승추세로 돌리고 있는 모습으로 보입니다. 이평선 정배열이 확인되는 과정입니다.

LG이노텍-주봉차트

3. 월봉차트
월봉으로도 상승추세를 유지하고 있습니다. 이평선의 이격이 벌어진 상황에서 이평선의 이격을 좁혀 나가고 있습니다. 월봉상으로 이평선이 정배열을 유지하고 있으며 상승추세를 이어 나갈 것으로 보입니다.

LG이노텍-월봉차트

 

(※ 기술적 분석은 후행적 지표이므로 참고 삼아 보시는 게 좋습니다)

 

 

 

증권사 목표주가

LG이노텍의 증권사 평균 목표주가는 48만 7,778 원입니다. 가장 낮은 목표가를 제시한 곳은 한국투자증권으로 41만 원을 제시하였습니다. 반면 가장 높은 목표가를 제시한 곳은 NH투자증권으로 60만 원을 제시하였습니다. 증권사 평균 목표가 기준으로는 약 71%의 상승여력이 있습니다. 최근 주가 급락으로 애널리스트 컨센서스와 괴리율이 매우 커졌습니다.

(※ 증권사의 목표가는 정확도를 보장할 수 없기에 단순 참고사항으로만 접근하시기 바랍니다.)

LG이노텍-목표주가

 

 

 

최신 리포트

(SK증권 리포트 발췌 22.10.04)

본 리포트에서는 LG이노텍의 고객사인 애플의 증산 계획 철회 등 부정적인 소식 등 주가의 단기 급락 원인을 짚었습니다. 그럼에도 카메라 사양 변화는 지속되며 전장 사업도 턴어라운드가 기대되며 성장 모멘텀을 보유하고 있다고 설명했습니다. 이에 따라 매수의견 유지와 목표가 48만 원을 제시하였습니다.

LG이노텍-리포트(출처 : SK증권)

 

이상 LG이노텍 주가 전망 및 기업에 대해 전반적으로 알아봤습니다. 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

경고 : 해당 종목은 추천종목이 아닙니다. 공개된 정보를 바탕으로 작성한 글이나 내용의 정확성을 보장할 수 없습니다. 투자의 판단은 본인에게 있습니다. 본 포스팅을 법적 근거자료로 쓰일 수 없습니다.