셀트리온 주가 기업 분석 및 전망

셀트리온-기업분석

셀트리온 주가 전망 및 기업분석에 관한 글입니다.

 

시세현황

(22.9.13 기준) 셀트리온 주가는 현재가 186,500원, 시가총액 26조 2,577억 원입니다.

셀트리온 시세현황

기업개요

글로벌 헬스케어 리딩기업

• 셀트리온은 생명공학기술 및 동물세포 대량 배양기술을 기반으로 항암제 등 각종 단백질 치료제(therapeutic proteins)를 개발, 생산하는 것을 목적사업으로 하고 있습니다. 아시아 최대인 140,000L 규모의 동물세포배양 단백질 의약품 생산설비를 보유하고 있습니다. 향후 개발 일정과 수요 등을 고려하여 3공장 신설 예정입니다. 세계 최초 개발한 자가면역질환 치료용 바이오시밀러 ‘램시마’는 2016년 미국 FDA로부터 판매 승인을 받았습니다.

 

• 셀트리온은 2022년 3월 전년 동기 대비 연결기준 매출액은 20.5% 증가, 영업이익은 32.1% 감소, 당기순이익은 39.4% 감소. 바이오시밀러 제품의 수요가 증가하면서 매출이 크게 증가하였으나 원가 및 판관비 등이 크게 상승하여 영업이익이 감소하였습니다. 최근 미국, 캐나다 등 북미시장에서 바이오시밀러에 우호적인 헬스케어 정책 등에 힘입어 2020년 12월 말부터 미국 점유율이 약 16% p 상승하는 등 가파른 성장세를 보이고 있습니다.

투자포인트

 

1. 투자포인트

(1) 램시마의 고성장세에 따른 원가개선, 다케다 매출인식이 실적 성장세를 견인할 것으로 예상됩니다.

(2) 1 공장에서 생산하는 램시마 IV 자체 물량 확대 및 트룩시마 원가율 개선이 기대됩니다.

(3) 리뉴얼된 제품 출시로 인한 매출총이익율이 개선되고, 신제품 출시로 장기 성장세가 지속될 전망입니다.

 

2. RISK

(1) 바이든의 자국산업 강화 규제

(2) 재고 및 매출채권 이슈로 현금흐름 악화

 

업종비교

코스피지수의 PER은 11.07배 수준이고 코스피 의약품지수는 78배 수준의 고 PER을 유지하고 있습니다. 셀트리온의 PER은 48배 수준에서 거래되고 있습니다.

 

ROE 또한 코스피 의약품 업종보다는 매력적인 16% 수준을 보입니다.

 

셀트리온 업종비교

PER & PBR 밴드

셀트리온의 PER은 역사적 최하단 밴드인 36.5배 라인의 소폭 위에 형성되어 있습니다. PBR 기준도 마찬가지로  역사적 최하단인 5.4배 수준에 머물고 있습니다.

 

실적추정

셀트리온은 작년도에 이어 올해 사상 최대의 매출을 예상합니다. 작년 매출은 19,116억 원에 영업이익 7,469억 원을 달성하였습니다.

 

올해는 컨센서스상 매출은 2조 3357억 원 영업이익은 소폭 증가하여 7,868억 원을 달성할 것으로 전망합니다. ROE는 15% 수준을 도달할 것으로 예상합니다.

셀트리온 추정실적

현금흐름표

셀트리온의 현금흐름을 살펴보겠습니다. 올해 반기 기준으로 영업활동으로 2,244억 원의 현금 유출을 보이며 영업활동 현금흐름이 다소 악화되었습니다. 매출채권이 작년 대비 약 4천억 정도 증가한 것에 기인합니다.

 

투자활동 현금흐름은 1120억 원 유출이 있었고 재무활동 현금흐름 또한 3,190억 유출이 있었습니다. 3가지 카테고리에서 동시에 현금유출이 있다 보니, 현금 및 현금성 자산은 6,468억 원 감소하며 기말 현금은 5,415억 원으로 크게 줄었습니다.

셀트리온 현금흐름표

기술적분석

1 일봉차트

셀트리온 주가는 일봉상 급상승 후 하락하며 큰 변동성을 보였습니다. 5일 이평선이 20일 이평선을 하회하며 데드크로스를 보여주며 다시 이평선을 밀집시키는 과정입니다.

셀트리온 일봉차트

2. 주봉차트

주봉으로는 큰 하락 추세를 마무리하고 추세를 바꾸려는 시도를 하고 있습니다. 5주 이평선이 20주 이평선을 골든크로스한 후 60 주선 저항에 걸려 재돌파를 시도하는 모습을 보여주고 있습니다.

셀트리온 주봉차트

3. 월봉차트
 월봉상 2번의 큰 시세 후 하락하여 바닥을 다지며 상승흐름을 유지하고 있습니다. 5월 이평선이 60 이평선을 재돌파 한다면 다시 한번 큰 추세 흐름도 기대해볼 만하다 생각합니다.

셀트리온 월봉차트

 

증권사 목표주가

셀트리온의 증권사 목표주가의 평균은 255,000원입니다. 최저 목표가는 한국투자증권의 22만 원이고, 최고 목표가는 SK증권의 30만 원입니다.

 

컨센서스 평균은 현재가 186,500원 기준+ 37%의 상승여력이 있습니다.

 

증권사 리포트

(케이프 리포트 발췌 22.09.13)

2017년 대세 상승기의 데자뷰라는 제목으로 신규리포트가 나왔습니다. 셀트리온은 신규 제품 출시로 이익률이 개선될 전망이며 2017년 대세 상승을 재현을 기대한다는 내용이었습니다.

셀트리온 증권사 리포트(케이프증권, 22.09.13)

2017년의 대세상승을 재현하는 움직임이 나타나 주길기원합니다.

 

셀트리온 파이팅!

경고 : 해당 종목은 추천종목이 아닙니다. 투자의 판단은 본인에게 있습니다. 본 포스팅을 법적 근거자료로 쓰일 수 없습니다.